VPB update Yuanta

29/11/2021 - 15:15 | Diễn đàn | 0 Bình luận | 0 Thích | Tags:


doanngocthao

Ngày tham gia: 03/11/2020

(48)


Khuyến nghị mua cổ phiếu VPB
Quý III, kết quả kinh doanh của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank, HoSE: VPB) tương đối kém tích cực với lợi nhuận sau thuế giảm 4% so với cùng kỳ, xuống còn 2.161 tỷ đồng. Trong quý, thu nhập hoạt động chỉ tăng 4% và chi phí hoạt động giảm 12% cùng kỳ, nhưng chi phí dự phóng tăng tới 29% là nguyên nhân chính khuyến lợi nhuận sụt giảm.

VPB ghi nhận tăng trưởng tín dụng đạt 8,1% so với hồi đầu năm trong quý III với động lực chính là cho vay khách hàng cá nhân và nhóm doanh nghiệp vừa và nhỏ. Huy động tiền gửi khách hàng tăng 2,5% so với hồi đầu năm, trong khi huy động từ thị trường liên ngân hàng tăng mạnh 73% so với đầu năm nhờ thanh khoản dồi dào và chi phí vay thấp.

Đáng chú ý, biên lãi ròng (NIM) quý III của VPB đã giảm khá mạnh so với quý trước, xuống còn 7,05%. Trong khi đó, chất lượng tài sản tại ngân hàng mẹ lẫn FE Credit đều giảm so với quý trước, tỷ lệ nợ xấu hợp nhất tăng lên mức 4% so với mức 3,41% ở thời điểm đầu năm và hệ số LLR tăng lên mức 48,9% từ 45,3% tại thời điểm cuối năm 2020, và ở mức thấp so với các ngân hàng khác.

Năm 2021, VPB đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng đạt 16,6%, huy động tăng 19,2%, tỷ lệ nợ xấu duy trì dưới 3% và lợi nhuận trước thuế đạt 16.600 tỷ đồng, tăng trưởng 28% so với cùng kỳ. Thời gian tới, VPB sẽ phát hành 15 triệu cổ phần ESOP, lấy từ 75,2 triệu cổ phiếu quỹ và đồng thời cũng công bố kế hoạch phát hành tối đa 15% cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược.

Mới đây, ngân hàng đã công bố việc thoái một nửa sở hữu tại FE Credit. Theo đó VPB sẽ bán 49% cổ phần cho SMFG và 1% cho Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC), dự kiến thu về 32.000 tỷ đồng (tương ứng với việc định giá FE Credit tại P/B 2020 là 4,2 lần).

Lưu ý rằng, VPB sẽ không ghi nhận lợi nhuận từ việc bán FE Credit mà chỉ ghi tăng lợi nhuận giữ lại trên báo cáo tài chính do ngân hàng vẫn hợp nhất với báo cáo tài chính của FE Credit.

Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Yuanta) đánh giá tích cực triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của VPB trong năm nay với dự phóng lợi nhuận trước thuế tăng 31,5% so với cùng kỳ, lên mức 17.100 tỷ đồng. Động lực tới từ tăng trưởng tín dụng ở mức cao, ước đạt 17% so với cùng kỳ với NIM không biến động nhiều so với năm 2020.

Trong khi đó, việc thoái vốn tại Fe Credit và phát hành cổ phiếu cho cổ đông chiến lược sẽ bổ sung nguồn vốn đáng kể cho VPB, giúp hệ số CAR ở những năm tới ở mức cao và đảm bảo cho tăng trưởng tín dụng duy trì ở mức cao.

Ở mức giá hiện tại, VPB đang được giao dịch tại P/B dự phóng năm 2021 là 1,6 lần. Mức stock rating của VPB ở mức 78 điểm, cho nên Yuanta duy trì đánh giá trung tính mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồng thời, xu hướng ngắn hạn của cổ phiếu VPB cũng được nâng lên mức tăng. Do đó, Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét mua cổ phiếu VPB ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng dần tỷ trọng cổ phiếu lên mức 20,21% nếu stock rating trên 80 điểm.

Tham gia room tư vấn tại
https://zaloapp.com/g/nlkxwa365
phí giao dịch 0.1 %,margin lãi 9.9 %
Liên hệ zaalo 0986344056


Mở tài khoản ekyc theo ảnh
tải app MBS Mobile trên kho ứng dụng > mở TK ekyc > chọn Dịch vụ có broker : 8958 - Đoàn Ngọc Thao




CÁC BÀI VIẾT LIÊN QUAN