NLG update VCSC

Khuyến nghị phù hợp thị trường dành cho cổ phiếu NLG

CTCK Bản Việt (VCSC)

Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị cho CTCP Đầu tư Nam Long (NLG) từ khả quan còn phù hợp thị trường khi giá cổ phiếu của công ty đã tăng 17% trong 3 tháng qua nhờ kết quả doanh số bán hàng khả quan trong 6 tháng đầu năm 2021 và các cơ quan chức năng đã phê duyệt cho NLG tiến hành kế hoạch phát hành riêng lẻ.

Chúng tôi giảm giá mục tiêu thêm 2% còn 43.000 đồng/CP chủ yếu do ghi nhận đợt phát hành riêng lẻ 60 triệu cổ phiếu với giá phát hành giả định là 34.000 đồng/CP, sẽ hoàn thành vào tháng 8/2021. Tại giá mục tiêu của chúng tôi, NLG sẽ được định giá với P/E năm 2021/2022 là 12,5/13,5 lần, dựa theo dự báo của chúng tôi, con số này tương đối cao so với diễn biến P/E của NLG trong 3 năm qua với dự báo lợi nhuận tăng trưởng trung bình trong cùng giai đoạn.

Lợi nhuận 6 tháng đầu năm 2021 phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi với việc ghi nhận khoản lãi phi tiền mặt đến từ tái định giá Waterfront và các đợt bàn giao đang diễn ra tại Southgate P1. Chúng tôi duy trì dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2021 cho NLG ở mức 1,1 nghìn tỷ đồng (tăng 34% so với năm ngoái) khi chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận sẽ tăng nhanh vào cuối năm 2021 với kế hoạch bàn giao Akari City P1 (dự kiến bắt đầu vào tháng 9/2021).

Chúng tôi nâng dự báo giá trị hợp đồng bán hàng năm 2021 của chúng tôi thêm 2% lên 7,0 nghìn tỷ đồng (tăng 83% so với mức cơ sở thấp của năm 2020) tương ứng với kết quả 6 tháng đầu năm 2021 của Akari City P1.

Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng những nguồn đóng góp chính cho giá trị hợp đồng bán hàng trong nửa cuối năm 2021 sẽ bao gồm doanh số bán hàng hiện tại của Mizuki Park P2 và Southgate P1 cũng như đợt mở bán Waterfront (tên thương mại mới là Izumi City).

Yếu tố hỗ trợ: Giá bán cao hơn dự kiến cho Izumi City; mở bán Waterpoint P2 sớm hơn dự kiến.

Rủi ro: Sự gián đoạn do dịch COVID-19 kéo dài làm trì hoãn việc mở bán các dự án trọng điểm

Tham gia room tư vấn tại
https://zaloapp.com/g/nlkxwa365
phí giao dịch 0.1 %,margin lãi 9.9 %
Liên hệ zaalo 0986344056

Mở tài khoản ekyc theo ảnh
tải app MBS Mobile trên kho ứng dụng > mở TK ekyc > chọn Dịch vụ có broker : 8958 - Đoàn Ngọc Thao